Werden steigende Zinsen dem Leasing den Garaus machen?

Veröffentlicht am

27/1/2023

Werden steigende Zinsen dem Leasing den Garaus machen?

Ein nicht enden wollender Zinsanstieg

Vor einigen Tagen fragte mich meine Bankbetreuerin, ob der Zinsanstieg Auswirkungen auf das Leasinggeschäft und insbesondere auf die Langzeitmiete (LLD) haben würde, so wie er sich auf das gesamte Kreditangebot der Banken (Investitionen, Immobilien oder Konsum) auswirken kann. Und kann man indirekt eine Verlangsamung des Leasinggeschäfts und damit auch der Anylease-Aktivitäten befürchten?

Zusätzliche Kosten für Haushalte und Unternehmen

Diese Frage kann man sich tatsächlich stellen, wenn man sich den Anstieg der Zinssätze und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft ansieht. Höhere Zinsen bedeuten zwangsläufig höhere Kosten für Haushalte und Unternehmen und damit einen Rückgang der Kaufkraft.

Dieses Phänomen ist umso besorgniserregender, als es nicht aufzuhören scheint, obwohl es eine Antwort auf die Inflation sein sollte. In Wirklichkeit geschieht nichts so, wie es die guten alten Geldmechanismen vorsehen. Die Inflation wächst weiter und die Zinserhöhungen belasten die Wirtschaft nur, ohne das Preisniveau zu beeinflussen. Wir befinden uns also in einer Stagflation, wie der ausgezeichnete Artikel von Bertrand ROUDAUT in Le Monde vom 23. Januar oder der Artikel in La Tribune vom 24. Januar belegen.

Hohe Zinsen benachteiligen Leasing nicht

Jeder Vermieter muss seinen Refinanzierungssatz unter die Lupe nehmen, um seine Margen und seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber seinen Konkurrenten zu kontrollieren. Denn, wie wir uns erinnern, besteht sein Geschäft auch darin, Geld zu kaufen, das man als eine der Zutaten seines Angebots betrachten kann. Der Anstieg der Zinssätze dürfte sich jedoch nicht negativ auf das Leasinggeschäft und insbesondere auf die Langzeitmiete auswirken. Wie wir bereits mehrfach erwähnt haben, insbesondere in unserem Artikel " Leasing, LOA, LLD - Vergleich und Ähnlichkeiten " oder dem Artikel " Mietfinanzierung: Die Kaufoption ist nicht so optional wie sie scheint", wird von den Finanzierungskosten der geschätzte Wiederverkaufswert der Immobilie (GW und Gebrauchtwagen in der Automobilbranche) abgezogen. Dieser Wert kann mehrere Dutzend Prozent des ursprünglichen Investitionsbetrags ausmachen und die Haltekosten entsprechend senken.

Viel höhere Bank-Basissätze

Mitte der 90er Jahre (ich spreche von einer Zeit, die die unter 30-Jährigen nicht kennen können 😉) lag der Leitzins der Banken bei über 7 Prozent pro Jahr und benachteiligte die Entwicklung der Langzeitmiete in keiner Weise. Ganz im Gegenteil! Durch die starke Senkung der Haltekosten erlebte das langfristige Leasing von Autos zu dieser Zeit einen erheblichen Aufschwung bei Unternehmen , insbesondere bei größeren Unternehmen , die den finanziellen Vorteilder Entlastung ihrer Bilanzsumme und der Kostensenkung sehr wohl erkannten. Einige französische und europäische Akteure sind sogar zu Weltmeistern in diesem Bereich geworden. Die Langzeitmiete für Autos hat sich dann bei kleineren Unternehmen entwickelt und richtet sich heute auch an Privatpersonen. Letztere interessieren sich besonders dafür, da sie in den letzten Monaten sowohl mit steigenden Zinsen als auch mit einemerheblichen Anstieg der Verkaufspreise für Fahrzeuge konfrontiert waren.

Das wahre Risiko: der Restwert!

Also ja, ich habe meiner Beraterin ziemlich beruhigende Worte über das Leasinggeschäft gesagt und sie sogar dazu ermutigt, diese Finanzierungslösungen anzubieten.

Aber es gibt immer noch eine Klippe, die es zu umschiffen gilt und die der Berufsstand zu Unrecht herunterspielen würde. Es geht darum, den Wiederverkaufswert am Ende der Vertragslaufzeit richtig einzuschätzen. Zu hohe Werte könnten ein finanzielles Risiko für die Realisierung möglicher Wertverluste darstellen. Zu niedrige Werte hingegen könnten die Gans mit den goldenen Eiern töten und die finanziellen Vorteile des Langzeitleasings zunichte machen, das angesichts der doppelten Auswirkungen der Zinssätze und des Verkaufspreises der Fahrzeuge wirtschaftlich nicht mehr so interessant erscheinen würde. Dazu bedarf es eines Expertensystems für die Integration des Wertverlusts von Wohnmobilen und eines leistungsfähigen Tarifierungsinstruments.

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